Invertir en refinación, negocio peligroso para Pemex: Moody’s

 

Enfocar los esfuerzos en refinación podría comprometer el flujo de capital de Pemex y generar presiones financieras, advierte la calificadora

Pemex corre el riesgo de convertirse en un dolor de cabeza para las finanzas del país, pues hay al menos tres riesgos que preocupan a Moody’s acerca del manejo que le dará el nuevo gobierno.

“Se ha hablado de que Pemex tenga un cambio de vocación para poder enfocarse en refinación, eso implica inversiones, sumadas a lo que se ha comentado de inversión en exploración y producción, la mayor duda es de dónde vendrán esos recursos”, así lo explicó Nymia Almeida, Senior VP de Moody’s , quien está a cargo del seguimiento de la petrolera.

Moody’s advierte que la política de precios, los vencimientos de deuda, las asociaciones con terceros y la intención de aumentar la refinación son los principales focos de atención en cuanto a las políticas que se han delineado por la nueva administración.

“El control de precios domésticos podría también pegar en los ingresos de las empresas privadas que participan del sector pues hoy 25% de lo que se vende en gasolina se hace por empresas que no son Pemex”, explicó.

En caso de que el gobierno busque impedir que la gasolina suba de precio deberá recurrir a un subsidio y hoy las empresas que ya participan en el mercado también se preguntan si serían beneficiadas por una medida de tal naturaleza.

Otra de las inquietudes está relacionada con la centralización de organismos autónomos como la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) o la Comisión Reguladora de Energía (CRE).

“La industria de petróleo y gas sería vulnerable ante la pérdida de autonomía e independencia de los reguladores, estas figuras son determinantes para que lleguen las inversiones, pues son proyectos de largo plazo que requieren certezas”.

Nymia Almeida explica que uno de los cambios que generan mayor inquietud es el objetivo de aumentar las actividades de refinación.

“Pemex enfocaría sus esfuerzos en refinación, esto puede ser peligroso porque se generan menos recursos,  podrían dañar el flujo de capital en la empresas y su acceso al mercado de financiamiento en un momento en que necesita refinanciarse 4,400 millones de dólares en 2019 y más de 7,000 mdd en 2020”, advierte.


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